在休伯特的安排下,于堇以飾演舞臺劇《狐步上海》的女一號為幌子,到達上海。卻不巧遭遇昔日情人——話劇導演譚吶,同時譚吶也是這部《狐步上海》的導演,一時舊愛新恨糾纏于兩人之間。而舞劇原女一號白云裳,譚吶現在的女友得知女一號換人,頂掉自己的又是現在愛侶昔年的情人,醋勁大發,大鬧劇場后憤然離去。于堇與丈夫倪則仁因過去與譚吶的糾葛而慪氣,于堇搬入國際飯店。唐億民去憲兵隊取情報被風間久彥盯上,彼得去匯中銀行取錢被隱藏其中的日本特務銀狐三號舉報,槍戰中彼得受傷逃入國際飯店于堇房中。由于彼得受傷行動不便,曾經受過訓練的于堇便承擔下與唐億民接頭的任務,喬裝赴會。夜總會中,于堇成功與唐億民接頭,并巧妙逃過憲兵隊的圍捕。危急關頭,休伯特的助手小楊出現并救走于堇與唐億民,在確認交易成功后,小楊為策安全,將唐億民滅口,于堇不滿。休伯特派茱莉跟蹤于堇丈夫倪則仁,發現其倒運鴉片,遂向日本憲兵隊舉報。
