湘蓮骨灰安葬之日，矞云出現向雪巖認錯，雪巖大感欣慰，卻不防矞云突施殺手，古迎尊為救雪巖身死。雪巖痛心矞云所為，深感愧對故人，放矞云離去。阜康錢莊因資金周轉不靈出現擠兌，雪巖方知矞云出借300萬巨款之事，梅勒出現要雪巖用造船圖則換取阜康錢莊安全，被雪巖斥退，雪巖終于發現圖則亦被矞云拿走，重創之下不支暈倒。矞云往總管府送造船圖則，竟意外發現范東城，始悟自己被武祺欺騙誤會雪巖。彩云為解雪巖危難前往總管府求情卻受辱而歸，身心俱受重創，精神失常。矞云攜造船圖則回胡府認錯，雪巖欣慰矞云歸來待之依然如故。菱子回到武祺身邊希望武祺放過雪巖歸還300萬巨款，武祺假意答允。矞云誓為雪巖報仇，以造船圖則為餌欲刺殺武祺，并勸菱子回到雪巖的身邊。武祺得范東城報訊，對矞云心存防范，矞云行刺不成反被武祺殺死，臨終前得到菱子諒解。雪巖不堪喪子之痛，決意殺武祺報仇。矞云墓前，雪巖決絕地趕走菱子，內心卻甚為難過。武祺無親無友內心孤寂，望著祠堂內一排排靈位痛苦地呼喚著一個個名字。雪巖為報殺子之仇攜槍打傷武祺，然見武祺痛苦之狀終覺難下殺手黯然離去。武祺為報私怨勾結李鴻章屢屢陷害雪巖，終致雪巖蒙冤獲罪、破產抄家。雪巖病勢沉重，左宗棠趕來誓為雪巖伸冤，雪巖慨嘆自己時日無多，叩別母親。潺潺清流，一葉扁舟，雪巖一篙在手飄然而去。得知雪巖死訊，武祺陷入瘋狂。雪巖靈堂內，武祺趕來發瘋的喊著雪巖，隨著一聲槍響武祺擺脫了痛苦，但他終于沒有聽到菱子那一聲對父親的呼喚。高樓誰與上，長記秋晴望。往事已成空，還如一夢中！